Кадровая документация

Такая документация ведется в учреждениях, органи­зациях, предприятиях независимо от их организационно-правовой формы.

website template image

Информационный бизнес

Информатизация как одна из наиболее ярких черт системы общественных отношений развитых стран все более привлекает внимание ученых.

website template image

Исследование внешнего рынка

Можно утверждать, что успешная коммерческая деятельность предусматривает в первую очередь удовлетворение потребностей покупателя.

website template image

О взаимосвязях индикаторов рынка ГКО.

Итак, были прослежены следующие зависимости:

n взаимосвязь абсолютного прироста общей капитализации () рынка и капитализации ГКО () и нетто-позиции Центробанка России (NP) - рис.1* .

n взаимосвязь нетто-позиции (NP) Центробанка России и объёма средств (V), зарезервированных в Торговой Системе. - рис.2*.

n взаимосвязь относительного прироста СОЛ-индекса () и объёма средств, зарезервированных в Торговой Системе. - рис.3*.

Кроме того подсчитали коэффициент корреляции между объёмом средств в системе, нетто-позицией Центробанка России и другими величинами (табл. 1,2)

Исходя из рисунка 3 и коэффициента корреляции, нельзя говорить о какой-либо однозначной зависимости, хотя общая связь между относительным приростом СОЛ-индекса и изменением объёма средств в системе всё же присутствует. При этом можно заметить, что чем «короче» бумаги, тем ниже коэффициент корреляции между объёмом средств (V) и соответствующей величиной . Это свидетельствует о том, что среди ГКО сильнее всего реагируют на изменение количества поступающих на торги средств именно «длинные» бумаги. Говорить о жёсткой количественной связи «рост V -рост котировок» нельзя, но можно вести речь о наличии таковой, не определяя количественные показатели.

Выше оказался коэффициент корреляции между нетто-позицией и изменением капитализации. О чём говорят кривые, изображённые на рисунке 1, и коэффициенты корреляции, представленные в таблицах? При возрастании котировок увеличиваются дневные темпы прироста капитализации. Чем выше прирост капитализации, тем больше выросли бумаги. Достаточно высокая степень корреляции динамики прироста капитализации рынка и нетто-позиции операций Центробанка, по оценке специалистов агентства «Соболев», отражает функции Банка России на рынке ГКО. Как известно, одна из главных его задач состоит в обеспечении стабильности рынка, то есть плавной динамики котировок (и процентных ставок). В ситуации, когда темпы роста котировок слишком высоки, Банк России продаёт облигации из своего портфеля (нетто-позиция в этом случае будет положительной), и, если рынок падает, Центробанк своими покупками поддерживает его. Особенно наглядна эта связь при значениях нетто-позиции, превосходящих 150 млрд. рублей по модулю.

Коэффициент корреляции между нетто-позицией и объёмом средств, зарезервированных в системе оказался весьма низким. Учитывая вид кривых, представленных на рисунке 2, можно сказать, что связь практически не наблюдается или она весьма эпизодическая. В то же время можно предположить, что Центробанк России в течении торгов чаще воздействует не на общий уровень котировок, а на структуру процентных ставок. При этом значение нетто-позиции явно не адекватно отражает деятельность Банка России.

Суммируя вышесказанное, можно сделать следующие выводы:

n Наличие значительных средств в Торговой Системе вызывает взлёт котировок по бумагам этих групп, причём чем более существенная сумма была зарезервирована в день t, тем более существенный рост относительно предыдущего дня мы наблюдаем. При этом, естественно, наблюдается рост СОЛ-индексов всех видов, индекса ОФЗ и капитализации рынка ГКО и ОФЗ, а так же падение индексов общей эффективной доходности. Лучше всего реагируют на изменение объёма средств в системе «длинные» бумаги.

n Основные действия Центробанка России направлены на обеспечение стабильности рынка, недопущение резкого взлёта или падения котировок. При этом замечено, что если нетто-позиция Центробанка превосходила по модулю 200 млрд. рублей, то прирост капитализации рынка в текущий день по сравнению с днём предыдущим имел тот же знак, что и нетто-позиция.

В период с июля по декабрь 1996 года не наблюдалось иной зависимости между нетто-позицией операций Банка России и объёмом средств, зарезервированных в Торговой системе.

Перейти на страницу: 1 2 3 

Другие статьи

Дефицит и государственный долг
1.Дефицит и государственный долг. Методы финансирования дефицитного бюджета. 2.Рассчитать размер потери ВНП, если известно, что при полной занятости (с учетом природного уровня безработицы) продукт должен был бы соста ...

Занятость населения
В системе рыночных отношений важное место занимает рынок - один из основных факторов производства труда. На этом рынке сталкиваются интересы трудоспособных людей и работодателей, представляющих государственные, муниц ...