Кадровая документация

Такая документация ведется в учреждениях, органи­зациях, предприятиях независимо от их организационно-правовой формы.

website template image

Информационный бизнес

Информатизация как одна из наиболее ярких черт системы общественных отношений развитых стран все более привлекает внимание ученых.

website template image

Исследование внешнего рынка

Можно утверждать, что успешная коммерческая деятельность предусматривает в первую очередь удовлетворение потребностей покупателя.

website template image

О взаимосвязях индикаторов рынка ГКО.

Основная и единственная цель всякой аналитической разработки состоит в изучении закономерностей, действующих на каком-либо сегменте рынка. Именно знание таких закономерностей определяет эффективность работы инвестора. Данная глава будет посвящена исследованиям, которые были проведены консультационным агентством «Соболев» в области рынка ГКО / ОФЗ. К настоящему моменту этот рынок является уже устоявшимся, обладающим высокой степенью ликвидности. Значительная часть инвесторов пользуется собственными аналитическими методами исследования рынка, прогнозирования динамики котировок, цены отсечения и других параметров. Однако многие интересные взаимосвязи до сих пор не были изучены в достаточной степени (или результаты этих изысканий не были широко освещены).

Например с Июля 1996 года Центробанк Российской Федерации регулярно публикует сведения о суммарном количестве средств, зарезервированных перед началом вторичных торгов в торговой системе ММВБ, а так же нетто-позиции операций Банка России недельной давности. Специалистами консультационного агентства «Соболев» была сделана попытка установить взаимосвязь между вышеуказанными параметрами и другими общерыночными индикаторами (в том числе и рассчитываемыми в консультационном агентстве «Соболев»). К последним можно отнести индекс эффективности инвестиций в ГКО (так называемый СОЛ-индекс), аналогичный индекс для ОФЗ, индекс обобщённой эффективной доходности ГКО, капитализацию рынка и некоторые другие показатели, претендующие на роль адекватных индикаторов динамики рынка. Исследовались данные за период с 1 июля по 1 декабря 1996 года.

Прежде чем переходить к изложению сути проверяемых гипотез необходимо выбрать систему обозначений. Под днём , áóäåì ïîíèìàòü день вторичных торгов, а не аукционов. День - это последний день, в который проводятся операции с ГКО или ОФЗ на вторичном рынке до дня .

Замечание:

далее записывая некоторую величину с « в скобках», будет подразумеваться именно фиксированное значение, подсчитанное в день , а не функция, зависящая от .

В принятой системе обозначений , - индексы подсчитанные в день : , , - индексы, рассчитанные для бумаг со сроком до погашения соответственно 0-30 , 30-90 и более 90 дней.

Поскольку индексы СОЛ и ОФЗ, согласно методике их построения, рассчитываются не во все дни, определим их значение в такие дни следующим образом:

;

Теперь введём следующие соотношения:

;

.

Эти величины определены в день вторичных торгов и отражают приращение цены рыночного портфеля ГКО или ОФЗ. Далее обозначим через нетто-позицию операций Центробанка в день ; - объём средств, зарезервированных в Торговой системе перед началом вторичных торгов в день .

В целях произведённого исследования потребовалось нестандартное определение капитализации в дни аукциона. Имея капитализацию ( и ), рассчитываемую в дни вторичных торгов, можно найти капитализацию в день аукциона следующим образом:

, где

i - число выпусков;

- объём погашаемых в день t выпусков в штуках;

- номинал погашаемых бумаг в рублях;

- объём вновь размещённых бумаг;

Перейти на страницу: 1 2 3

Другие статьи

Инновационный проект и его оценка
Основу эффективности национальной экономики составляет наряд с природными и трудовыми ресурсами и научно-технический потенциал страны. Переход экономики в новое качественное состояние увеличил значимость инновационной деятел ...

Занятость населения
В системе рыночных отношений важное место занимает рынок - один из основных факторов производства труда. На этом рынке сталкиваются интересы трудоспособных людей и работодателей, представляющих государственные, муниц ...